隨著社會經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)分工的細化，商務服務業(yè)的地位日益凸顯，已成為拉動經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。從2017年至2019年間，共有10家商務服務業(yè)企業(yè)在A股上市。本文通過分析這些企業(yè)過會審批期間的反饋意見，整理了證監(jiān)會對于商務服務業(yè)IPO的六大關(guān)注點：
無形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒有實物形態(tài)的可辨認非貨幣性資產(chǎn)。關(guān)于無形資產(chǎn)，證監(jiān)會主要關(guān)注以下幾個方面的內(nèi)容：
1.無形資產(chǎn)的具體內(nèi)容；
2.無形資產(chǎn)入賬價值的確認依據(jù)；
3.無形資產(chǎn)攤銷方法及確認依據(jù)。
（以下為相關(guān)反饋意見）
紅星美凱龍家居集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-102013年末至2016年6月末，發(fā)行人無形資產(chǎn)賬面價值分別為2,853.89萬元、54,891.59萬元、53,926.67萬元和53,347.93萬元，其中商標使用權(quán)分別為0萬元、51,479.17萬元、49,729.17萬元和48,854.17萬元。請發(fā)行人補充說明無形資產(chǎn)的具體內(nèi)容，入賬價值的確定依據(jù)，是否混入其他支出，無形資產(chǎn)攤銷方法及確定依據(jù)，無形資產(chǎn)的購買價款與其實際效用是否匹配，無形資產(chǎn)是否發(fā)生減值。請保薦機構(gòu)和申報會計師核查發(fā)行人報告期內(nèi)各期末無形資產(chǎn)是否真實、準確、完整，報告期內(nèi)無形資產(chǎn)核算是否合規(guī)。浙江米奧蘭特商務會展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-09根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人無形資產(chǎn)主要為外購軟件和呼叫系統(tǒng)，請發(fā)行人補充說明以下內(nèi)容。（1）外購軟件的具體內(nèi)容，用途或功能，入賬時間、入賬價值的確定依據(jù)、攤銷期限、后續(xù)核算情況等，是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。（2）呼叫系統(tǒng)的具體功能、投入資金用途明細，無形資產(chǎn)入賬價值的確定依據(jù)、攤銷期限、后續(xù)核算情況等，是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。（3）各期末對無形資產(chǎn)減值測試的方法，不需計提減值準備的理由等。請保薦機構(gòu)和申報會計師核查并發(fā)表意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-18
35、招股說明書披露，報告期內(nèi)發(fā)行人無形資產(chǎn)賬面價值分別為788.91萬元、1,860.52萬元、2,203.74萬元、1,950.52萬元，主要是由計算機軟件、客戶關(guān)系、數(shù)據(jù)庫和商標構(gòu)成。請發(fā)行人：（1）補充說明無形資產(chǎn)攤銷政策，說明其合理性和充分性，是否存在應攤銷未計提情況、是否存在應計提減值準備未足額計提的情況；（2）補充說明所有無形資產(chǎn)的獲取方式、入賬成本、后續(xù)核算、實際使用情況；（3）補充說明將客戶關(guān)系計入無形資產(chǎn)的依據(jù)及合理性，合并時未將其計入商譽的原因及合理性，計入無形資產(chǎn)是否符合《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定；
因生產(chǎn)經(jīng)營需要，大多商務服務企業(yè)涉及房屋租賃問題。對此，證監(jiān)會主要關(guān)注以下幾個方面：1.所租賃房屋是否取得產(chǎn)權(quán)證書；3.出租方是否與發(fā)行人股東、實際控制人、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。創(chuàng)業(yè)黑馬（北京）科技股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-21?8、據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人承租的部分房屋尚未取得產(chǎn)權(quán)證書。請發(fā)行人說明出租方有關(guān)情況，與發(fā)行人、實際控制人、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，租賃價格是否公允；承租的部分房屋未取得產(chǎn)權(quán)證書，租賃合同合法性，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響。請保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-1814、截止2016年6月30日，公司在境內(nèi)共租賃92處房產(chǎn)，其中部分未取得房產(chǎn)證。請發(fā)行人在招股說明書風險因素披露部分進一步說明并補充披露租賃存在產(chǎn)權(quán)瑕疵房產(chǎn)對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營的影響，存在產(chǎn)權(quán)瑕疵房產(chǎn)的數(shù)量以及容納人員辦公的數(shù)量，補充披露報告期內(nèi)房屋租金的金額，房屋出租方是否與發(fā)行人股東、實際控制人、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在利益輸送情形。請保薦機構(gòu)、律師對上述事項發(fā)表核查意見。宣亞國際品牌管理（北京）股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2016-11-0811、根據(jù)招股說明書披露，發(fā)行人因生產(chǎn)經(jīng)營需要，對外承租房屋。請發(fā)行人補充說明，租賃房屋的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，租賃價格及是否公允，出租方與發(fā)行人主要股東、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；續(xù)租是否存在障礙，是否對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。請保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查并發(fā)表意見。
三 外部數(shù)據(jù)來源相關(guān)問題
除了企業(yè)財務數(shù)據(jù)，證監(jiān)會對于發(fā)行人引用的外部數(shù)據(jù)同樣十分關(guān)注，主要包括以下幾個方面：2.數(shù)據(jù)的真實性，客觀性與權(quán)威性；4.數(shù)據(jù)是否專門為發(fā)行人定制。成都富森美家居股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2016-01-089、招股說明書中部分數(shù)據(jù)來源于中商情報網(wǎng)，請發(fā)行人、保薦機構(gòu)說明這些數(shù)據(jù)的引用是否收費、是否專門為此次招股書編制、數(shù)據(jù)是否客觀。浙江米奧蘭特商務會展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-0915、請發(fā)行人說明招股說明書引用的外部數(shù)據(jù)、資料的發(fā)布時間、發(fā)布方式、發(fā)行人獲取方式、發(fā)行人是否支付費用及具體金額；上述數(shù)據(jù)、資料是否專門為發(fā)行人定制，相關(guān)資料或文字的作者與發(fā)行人及關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，補充說明招股說明書引用外部數(shù)據(jù)、資料的真實性、準確性、權(quán)威性和客觀性。請保薦機構(gòu)、發(fā)行人律師核查上述問題，說明核查過程并發(fā)表核查意見。深圳東方嘉盛供應鏈股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-06-09
1、請結(jié)合行業(yè)內(nèi)其它公司的信息披露情況，用通俗易懂的語言對公司的主營業(yè)務模式等招股書相應部分進行描述。請對招股書數(shù)據(jù)來源、排名、榮譽等按照謹慎、客觀的原則進行詳細梳理并予以修正。
企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接關(guān)系到公司的核心競爭力。證監(jiān)會對現(xiàn)金流量凈額的關(guān)注點涉及以下幾個方面：1.現(xiàn)金流量凈額的來源與計算是否合規(guī)；2.現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成,大額變動與相關(guān)會計科目的勾稽關(guān)系；紅星美凱龍家居集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-102013年度、2014年度、2015年度和2016年1-6月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為369,946.18萬元、327,760.18萬元、338,821.93萬元和146,412.99萬元。（1）請發(fā)行人補充說明報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量變化的原因。請保薦機構(gòu)和會計師說明發(fā)行人現(xiàn)金流量信息是否公允地反映了發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營情況。（2）請發(fā)行人補充說明收到及支付其它與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金、收到及支付其它與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金、收到及支付其它與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金的具體內(nèi)容，發(fā)生的合理性。請保薦機構(gòu)和會計師核查并發(fā)表意見。深圳東方嘉盛供應鏈股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-06-0913、招股說明書披露，報告期各期發(fā)行人經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量金額分別為3,508.65萬元、16,260.54萬元、2,056.93萬元和-1,050.56萬元。（1）請在招股說明書中補充披露經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的來源與計算是否合規(guī)；（2）請說明各類現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成、大額變動及與相關(guān)會計科目勾稽情況；（3）請詳細分析報告期內(nèi)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額大幅波動并與凈利潤的變化情況不一致的原因。請保薦機構(gòu)、會計師說明核查過程及結(jié)論，明確發(fā)表核查意見。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-18
24、招股說明書披露，報告期內(nèi)發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為2,474.70萬元、5,717.96萬元、3,557.70萬元、-5,285.7萬元，請發(fā)行人：（1）補充說明報告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大的原因；（2）補充說明各現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成，大額變動與相關(guān)會計科目的勾稽關(guān)系；（3）補充說明報告期內(nèi)應收票據(jù)、應收賬款、預收賬款、營業(yè)收入等科目與銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系；應付賬款、預付賬款等科目與購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金之間的匹配關(guān)系。
期間費用包括銷售費用、管理費用和財務費用三類。證監(jiān)會對于期間費用的關(guān)注點主要包括以下幾個方面：2.期間費用與生產(chǎn)經(jīng)營活動的匹配性；北京元隆雅圖文化傳播股份有限公司首發(fā)申請文件的反饋意見2017-04-1321、根據(jù)招股書披露，2013年、2014年和2015年，公司期間費用分別為9,277.36萬元、8,512.88萬元和8,671.17萬元，占營業(yè)收入比例分別為14.88%、15.75%和15.66%。2014年和2015年，公司期間費用較報告期初有較為明顯的降低。??請發(fā)行人補充披露：（1）報告期內(nèi)各項期間費用的變動情況是否和收入變動情況相匹配，銷售費用逐年下降的原因；（2）報告期內(nèi)特許生產(chǎn)業(yè)務減少，但是2015年特許費卻有一定增長，說明原因及合理性；（3）招股書中未提供期間費用的同行業(yè)對比情況，請補充。?請保薦機構(gòu)和會計師對期間費用完整性進行核查，并發(fā)表核查意見。紅星美凱龍家居集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-10關(guān)于期間費用：（1）請發(fā)行人依次披露各項期間費用中大額期間費用的具體內(nèi)容，報告期內(nèi)各期變動的原因，補充說明各項期間費用的會計核算方法，費用控制情況。請保薦機構(gòu)和申報會計師核查發(fā)行人期間費用核算的完整性，說明各項期間費用與生產(chǎn)經(jīng)營活動的匹配性。浙江米奧蘭特商務會展股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2018-03-09
38、根據(jù)招股說明書披露，報告期各期發(fā)行人期間費用占營業(yè)收入比分別為21.09%、28.92%、25.57%和33.21%，請發(fā)行人補充說明以下內(nèi)容。（1）銷售費用及管理費用中職工薪酬與銷售人員、管理人員的變動、人均工資的變動是否吻合，以及與當?shù)仄骄匠晁降膶Ρ惹闆r。（2）股份支付費用的計算過程、公允價值的選擇依據(jù)，是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。（3）代理服務費的支付標準，報告期各期支付代理服務費對應的代理收入金額、代理商數(shù)量、代理展會數(shù)量是否具有匹配關(guān)系。（4）各期研發(fā)費用的具體構(gòu)成、項目投入、費用歸集情況，以及發(fā)行人對研發(fā)費用的范圍界定和會計核算政策。（5）請保薦機構(gòu)、申報會計師核查期間費用的主要構(gòu)成項目、費用歸集確認和會計處理的合規(guī)性，說明期間費用是否符合發(fā)行人實際業(yè)務的發(fā)生情況。請保薦機構(gòu)和申報會計師對期間費用的完整性發(fā)表意見。
收入確認政策也是證監(jiān)會的一大關(guān)注點，主要包括以下幾個方面：3.收入確認方法的具體依據(jù)，是否符合規(guī)定。北京元隆雅圖文化傳播股份有限公司首發(fā)申請文件的反饋意見2017-04-1318、根據(jù)招股書披露，2013年至2015年，公司促銷品業(yè)務收入分別為51,402.18萬元、43,894.48萬元和44,697.22萬元，占比為82.47%、81.21%和80.71%，占比逐年下降。??請發(fā)行人補充披露：（1）按照各種促銷品銷售的業(yè)務模式細化披露收入確認政策，詳細說明銷售商品風險或報酬轉(zhuǎn)移的時點，說明促銷品由供應商運到客戶指定地點和運到發(fā)行人大型倉庫的收入確認時點是否有區(qū)別，對于采用第三方物流公司運送促銷品的情況，說明收入確認的具體時點；（2）主要業(yè)務收入占比逐年下降的原因，未來是否會縮小促銷品業(yè)務，在2013年連續(xù)結(jié)束對兩大客戶業(yè)務的背景下發(fā)行人2014年和2015年新開拓客戶的收入情況。?請保薦機構(gòu)對以上情況及收入確認真實性進行核查，說明核查方法和內(nèi)容，并發(fā)表核查意見。紅星美凱龍家居集團股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-11-10關(guān)于收入確認：（1）請發(fā)行人補充說明各類業(yè)務的業(yè)務流程（包括發(fā)票開具時點、結(jié)算時點等）和收入確認的具體時點；補充說明相應產(chǎn)品成本核算及結(jié)轉(zhuǎn)方法。請保薦機構(gòu)和會計師核查發(fā)行人報告期內(nèi)收入確認、成本核算是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。（2）請發(fā)行人補充說明對客戶的退費政策，報告期內(nèi)退費的實際發(fā)生情況，相應會計處理方法。請保薦機構(gòu)和會計師核查發(fā)行人收入確認時點是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，退貨及換貨會計處理的是否符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定。（3）請保薦機構(gòu)和會計師核查發(fā)行人報告期內(nèi)銷售收入回款是否來自簽訂經(jīng)濟合同的往來客戶。北京科銳國際人力資源股份有限公司創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見2017-04-1818、招股說明書披露，發(fā)行人營業(yè)收入主要為提供勞務收入，收入的金額按照公司在日常經(jīng)營活動中提供勞務時，已收或應收合同或協(xié)議價款的公允價值確定。收入按扣除服務折讓及服務退回的凈額列示。請發(fā)行人：（1）結(jié)合實際的經(jīng)營情況以及經(jīng)濟合同的相關(guān)規(guī)定，進一步說明上述業(yè)務的收入、成本確認的會計政策并做補充披露，收入確認時點是否符合《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定；（2）補充說明并披露不同業(yè)務收入確認方法的具體依據(jù)，是否符合慣例以及《企業(yè)會計準則》的相關(guān)規(guī)定。
