儲能產業(yè)鏈上市公司盤點系列文章——儲能變流器篇
日期：
2021-09-10
儲能變流器（PCS，Power Conversion System），又稱雙向儲能逆變器，作用是將電網(wǎng)中的交流電整流為直流電給儲能電池充電，或將電池中的直流電逆變成交流電，輸送給電網(wǎng)或者交流負荷使用。PCS是儲能系統(tǒng)中的重要部件，由功率、控制、保護、監(jiān)控等軟硬件組成，其主要功能包括平抑功率、信息交互、結合BMS系統(tǒng)實現(xiàn)充放電一體化、并/離網(wǎng)運行等。PCS決定著輸出電能的質量和特征，從而很大程度上影響了電池的壽命。在不同使用場景中有不同功率等級的設備，戶用一般為小功率設備、工商業(yè)中則一般使用中功率設備、集中式為大功率、儲能電站為超大功率。
儲能變流器主要上市公司匯總
PCS為儲能產業(yè)鏈上游中的一環(huán)，與儲能電池、BMS、EMS、結構件等共同構成儲能產業(yè)鏈的上游，PCS在儲能產業(yè)鏈中發(fā)揮著重要的作用。目前，國內PCS行業(yè)行業(yè)集中度不斷提高，行業(yè)內主要的上市公司如下：
儲能變流器行業(yè)上市公司業(yè)務布局對比
由于PCS與光伏逆變器技術同源，進入行業(yè)的競爭者大多為光伏逆變器廠商。從各個公司公布的年報來看，多數(shù)企業(yè)將PCS業(yè)務作為作為儲能系統(tǒng)或電路控制系統(tǒng)、新能源業(yè)務等其他業(yè)務的一個部分，較少企業(yè)將其作為獨立產品進行財務披露。由于行業(yè)處于發(fā)展早期，PCS業(yè)務在公司中的業(yè)務占比較低，即使是錦浪科技、固德威等行業(yè)領先企業(yè)，其PCS的業(yè)務占比也不超過10%，但隨著行業(yè)的發(fā)展，PCS業(yè)務將在企業(yè)中占比越來越高。
2020年國內主要的PCS廠商業(yè)績都有很大的增長，行業(yè)中陽光電源的營收最高，其儲能逆變器市場銷量也為同行業(yè)最多，是絕對的市場龍頭。其次是科華數(shù)據(jù)公司旗下的PCS品牌科華恒盛，2020年該產品銷量在國內排名第二。固德威和德業(yè)股份則專注于海外戶用PCS市場，固德威是全球戶用PCS龍頭企業(yè)。圖表：2018-2020年中國儲能逆變器市場銷量（單位：MW）
儲能變流器行業(yè)上市公司業(yè)務規(guī)劃對比
近期，從事PCS的主要企業(yè)紛紛布局儲能全產業(yè)鏈，拓展業(yè)務上下游。其中，陽光電源不僅是儲能PCS行業(yè)的龍頭，也是儲能系統(tǒng)集成行業(yè)的龍頭，于今年完成了華東最大的光儲融合項目建設；上能電氣則完成了磴口縣光伏治沙儲能項目一期，為西北地區(qū)提供清潔能源，從而達到生態(tài)保護的目的。錦浪科技、科華數(shù)據(jù)進一步布局儲能集成系統(tǒng)；固德威和智光電氣則發(fā)布儲能電池新產品。作為儲能PCS的新星企業(yè)，德業(yè)股份已于2021年4月于上海證券交易所上市。
多家公司發(fā)布2021半年報，儲能業(yè)務增長飛速
錦浪科技2021年上半年儲能逆變器營收6642.8萬元，增長迅猛，遠超2020年該產品全年3733.3萬元的收入，其產品營收占比也從1.79%提升到4.57%。同時錦浪科技披露，受惠于美國加州、德國、澳洲等海外市場的戶用儲能補貼政策，儲能逆變器作為保障連續(xù)電力供應的首選解決方案將進入快速發(fā)展階段。固德威2021年上半年營業(yè)收入較上年同期增幅較大，其中儲能逆變器報告期內出貨量約為2.1萬臺，占逆變器總出貨量的8.81%，公司目前在研智能化戶用單相光伏儲能混合逆變器項目，預計總投入2100萬元。德業(yè)股份2021年上半年營業(yè)收入同比增長33.57%，其中，儲能逆變器實現(xiàn)銷售2.62萬臺，收入1.8億元，占總營收的比例約9.33%，較去年同期增長285.62%，有效帶動了公司整體的收入增長。盛弘電氣半年報中披露公司30-1000kW全功率范圍儲能變流器產品均已通過第三方認證機構認證，其中50~250kW系列模塊化儲能變流器成為全球首款同時滿足UL、CPUC和HECO相應規(guī)范的大型并網(wǎng)逆變器，并能同時滿足并網(wǎng)和離網(wǎng)的應用需求。但受到上游原材料漲價及市場競爭加劇的影響，公司儲能產品毛利率較2020年度有所下滑。
科士達2021年上半年光伏逆變器及儲能設備產品實現(xiàn)營收約1.47億元，占公司總營收比例約12.37%，營收同比增長68.69%。但由于半導體及有色金屬等原材料市場供應緊張致成本增加，并影響產品毛利率水平。另外，科士達還披露了公司參與投資的寧德時代科士達科技有限公司將重點布局儲能產品領域，一期工程已正式啟用進入運營期。
儲能變流器行業(yè)延續(xù)光伏變流器競爭格局
PCS產品與光伏逆變器的技術存在很強的相似性，過去生產光伏逆變器的廠商往往也具有生產PCS的能力，且兩者存在相同的使用場景，存在產業(yè)鏈上下游協(xié)同效應，因此行業(yè)中的競爭者大多數(shù)來自于光伏逆變器廠商，目前行業(yè)發(fā)展處于早期，競爭格局與光伏逆變器競爭格局類似。